Onko valtion obligaatioiden ja talletustodistusten välillä perustavanlaatuinen ero?


Vastaus 1:

Valtion joukkovelkakirjalaina on Yhdysvaltojen suora velvollisuus. Sellaisena sitä tukee Yhdysvaltojen "täysi usko ja luottamus". Valtion joukkovelkakirjalainojen maturiteetti on kaksikymmentä - kolmekymmentä vuotta. Ne ovat pisin päivätty valtiovarainministeriön arvopaperi, joiden vekselillä on maturiteetti alle kaksi vuotta ja velkakirjoilla maturiteetti on kaksi vuotta kymmeneen vuoteen.

Kaikki valtion arvopaperit ovat kaupankäynnin kohteena jälkimarkkinoilla, vaikka niiden hinnat ovat alttiita muuttuvalle korolle. Hinnat siirtyvät käänteisesti korkoihin. Joten kun korot nousevat, valtionkassan hinnat laskevat, ja päinvastoin. Tämä herkkyys korkotason muutoksille heikkenee kuitenkin ajan myötä, ja kaikki valtiovarainministeriöt erääntyvät nimellisarvoon.

Talletustodistus on kaupallisen pankin velvollisuus, vaikka Yhdysvalloissa CD-levyjä, kuten mitä tahansa talletuksia, vakuuttaa Federal Deposit Insurance Corporation jopa 250 000 dollariin. CD-levy maksaa kiinteän koron talletuskaudesta, joka voi olla joko lyhytaikainen tai enintään viisi vuotta. Ne tuottavat enemmän kuin vertailukelpoisen valtionkassan kohdelaitoksen luottoriskin vuoksi.

CD-levyt eivät ole kaupallisia instrumentteja, joten ne ovat pääosin likvidejä (mikä tarjoaa toisen lisääntyvän tuoton lähteen). Nostamiset ennen erääntymistä ovat sallittuja, mutta tallettajan on maksettava sakko siihen.

Valtiovarainministeriö voi sen sijaan käydä kauppaa voitolla tai tappiolla.